Nuevo marco legal de Iberclear

El Boletín Oficial del Estado ha publicado la nueva Ley 11/2015, de 18 de junio, de recuperación y resolución de entidades de crédito y empresas de servicios de inversión, que establece en su disposición final primera la modificación de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en materia de compensación, liquidación y registro de valores.

Tal y como señalaba la exposición de motivos del Anteproyecto de ley inicialmente planteado, la reforma incluye novedades tan relevantes como la reversibilidad de la representación de los valores, y los cambios en el sistema de poscontratación, de acuerdo con lo establecido en el Reglamento (UE) Nº 909/2014.

Con respecto al sistema de registro, se clarifica el sistema de doble escalón, disponiendo un sistema de registro compuesto por un registro central y los registros de detalle a cargo de las entidades participantes en el sistema, reconociéndose en el registro central cuentas propias de las entidades participantes, cuentas generales de terceros, y cuentas individuales de aquellos clientes de las entidades participantes que lo soliciten.

Por otra parte, con respecto al sistema de liquidación, serán los mercados secundarios oficiales los que determinarán en sus reglamentos la fecha teórica de liquidación de las operaciones, que podrán ser distintas en función de los valores negociables a liquidar, de los segmentos de negociación y de otros criterios.

Asimismo, entre otras cuestiones, se dispone la aplicación de la regla de prorrata para resolver los posibles desajustes entre los valores anotados en el registro de detalle y los anotados en el registro central, se regulan los depositarios centrales de valores, y se establecen mejoras para la supervisión de la compensación, liquidación y registro de valores por la CNMV.

Referencias

• Ley 11/2015, de 18 de junio, de recuperación y resolución de entidades de crédito y empresas de servicios de inversión.
• “Reforma de la LMV en materia de compensación, liquidación y registro de valores”, Revista de Derecho del Mercado Financiero, 9 de febrero de 2015.
• Reglamento (UE) Nº 909/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo de 23 de julio de 2014 sobre la mejora de la liquidación de valores en la Unión Europea y los depositarios centrales de valores y por el que se modifican las Directivas 98/26/CE y 2014/65/UE y el Reglamento (UE) nº 236/2012.