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Un sector financiero reformado para Europa

1La Comisión Europea ha remitido al Parlamento Europeo, al Consejo, al Comité Económico y Social Europeo y al Comité de las Regiones, una Comunicación sobre la reforma del sector financiero en Europa.

Tal y como señala en su nota de prensa, la revisión efectuada por la Comisión Europea expone los objetivos de las reformas operadas en el sistema financiero, así como los progresos realizados gracias a las mismas, valorando su impacto global, y señalando de qué manera proporcionarán un sistema financiero más seguro, responsable y eficiente, reforzando la estabilidad financiera, profundizando en la consecución de un mercado único de servicios financierosy mejorando la integridad y confianza del mercado.

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Reforma financiera por incentivos

Fernando Zunzunegui

Publicado en El Economista

La reciente reforma financiera es un buen momento para recapacitar. Con el bloqueo de dos fondos monetarios en el verano de 2007, se destapó la crisis subprime originada por la distribución de mercancía financiera averiada. Las hipotecas de baja calidad eran empaquetadas y adornadas para su redistribución entre los inversores. La entidad más activa en estas prácticas, Lehman Brothers, quebró en septiembre de 2008, arrastrando al conjunto de los bancos de inversión. En España teníamos nuestro propio modelo de generar para distribuir. A través de tasaciones exageradas y de forzar los límites de la Ley hipotecaria, se multiplicó el crédito hipotecario como materia prima del proceso de titulización. De este modo, la venta de los bonos de la titulización hipotecaria se convirtió en la principal fuente de financiación bancaria. Sigue leyendo

Hacia la mayor reforma financiera desde la Gran Depresión

Proyecto del Departamento del Tesoro para modernizar la estructura de la regulación financiera
Fernando Zunzunegui

En plena crisis de los mercados, como consecuencia de los productos derivados de las hipotecas basura, el gobierno estadounidense ha anunciado una reforma en profundidad de su sistema de supervisión financiera, la mayor desde la Gran Depresión. El estudio que ha dado lugar al proyecto de reforma se inició en marzo de 2007, meses antes de la manifestación del credit crunch, lo cual puede de algún modo explicar que el proyecto se centre más en buscar un modelo óptimo para la supervisión financiera que en dar respuestas a la situación actual de los mercados. Sigue leyendo