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Apuntes para el análisis jurídico de los intereses negativos

Fernando Zunzunegui                                                                                                          pdf

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La política monetaria ha propiciado la aparición de intereses negativos. El Banco Central Europeo (BCE) cobra por los depósitos que recibe de las entidades de crédito y paga a las entidades que reciben su financiación. Es una anomalía que afecta a la contratación financiera. Pero vivimos una crisis profunda y las autoridades consideran que es necesario actuar con medidas no convencionales para reactivar la economía. En este escenario, por un lado, la banca cobra por tomar dinero prestado del BCE y, de otro, se ve obligada a pagar a sus clientes hipotecados cuando el diferencial pactado sobre el Euribor da un resultado negativo. Por ejemplo, si lo pactado es el Euribor más 0,10 por ciento y el Euribor está en negativo en un 0,25 por ciento, el banco se verá obligado a pagar al cliente el 0,15 por ciento en concepto de intereses negativos. Todo ello respetando del plan de amortización que se haya pactado con el banco para devolución del principal. En este contexto, el banco puede seguir haciendo negocio pues recibe del BCE dinero prestado a un tipo de interés negativo que puede ser del 0,40 por ciento y paga al cliente el 0,15 por ciento, con un margen de intermediación del 0,25 por ciento. Continue reading

En efectivo

Fernando Zunzunegui
noefec13La eliminación del dinero en efectivo parece inevitable. El Banco Central Europeo ya ha decidido dejar de emitir billetes de 500 euros. La excusa es que este medio de pago es utilizado para para la evasión fiscal y la financiación del terrorismo. Lo cierto es que la eliminación de los billetes en manos del público es un requisito crucial para aplicar una política monetaria basada en tipos de interés negativos. Esta política supone cobrar por tener el dinero en el banco. La posibilidad de retirar del banco los fondos depositados cuestiona su efectividad. De hecho, los bancos están retrasando el cobro a los depositantes ante el temor de retiradas masivas de fondos. Muchos clientes ante el anuncio del cobro por la custodia podrían decidir sacar el dinero del banco y guardarlo en una caja fuerte. En estos momentos todavía pueden optar entre tener el dinero en el banco o en su casa. No son libres de tener cuenta corriente, pues las relaciones de pagos con la administración deben estar domiciliadas, pero todavía pueden sacar el dinero del banco. Pero esta libertad condiciona la política monetaria y la solución más directa es prohibir el efectivo. Continue reading

El BCE se extralimita

Fernando Zunzunegui

drag13El Banco Central Europeo ha decidido bajar a cero el tipo de interés aplicable a las operaciones principales de financiación, cobrar más por los depósitos que recibe de los bancos y pagarles por tomar dinero prestado, ademas de anunciar la compra de bonos de empresas. Con la adopción de estas medidas el BCE se extralimita en su actuación al ir más allá de las funciones de política monetaria que tiene atribuidas. Es un guardián de la moneda que quiere gobernar la casa común. Nadie duda de sus buenas intenciones. Pretende suplir las carencias de la política económica en la Unión Europea. Quiere primar la concesión de crédito para recuperar la economía y al mismo tiempo garantizar a los bancos una rentabilidad.

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¿Está preparado el ordenamiento jurídico para los intereses negativos?

Fernando Zunzunegui  PDF
intneg13El ordenamiento jurídico es un sistema que permite dar respuesta a todas las situaciones por muy novedosas que puedan parecernos. La existencia de intereses negativos en las operaciones bancarias constituye una de esas situaciones imprevistas que debe ser analizada para considerar su régimen jurídico. Continue reading

El BCE separa la política monetaria de la supervisión

20120123-140149-.-BCEEl Diario Oficial de la Unión Europea ha publicado la decisión adoptada por el Banco Central Europeo para implementar una separación entre las funciones de política monetaria y de supervisión.

Tal y como señala el propio documento, el objetivo de esta decisión es evitar que las labores de supervisión desarrolladas por el BCE interfieran o queden determinadas por sus actuaciones en materia de política monetaria. Así, las labores de supervisión del BCE y el seguimiento de la solidez y solvencia de las contrapartes de la política monetaria del Eurosistema deben articularse de modo que no lleven a falsear la finalidad de ninguna de estas funciones.

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