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Aproximación a la responsabilidad contractual de los prestadores de servicios de inversión

Publicado en la Revista de Derecho Bancario y Bursátil, núm 141, enero-marzo 2016, págs, 121-161, por Fernando Zunzunegui (Extracto)

La responsabilidad contractual de los prestadores de servicios financieros es un aspecto central de la regulación financiera que no ha recibido la atención que merece. Tras la crisis financiera los esfuerzos se han centrado en restablecer la solvencia de las entidades para garantizar el buen funcionamiento del mercado. Pero la confianza no puede retornar al mercado sin la adecuada protección del ahorrador. La decisión de invertir a través del mercado requiere cierta previsibilidad. El ahorrador quiere conocer el riesgo que asume y los remedios a su alcance ante la falta de diligencia del intermediario (…).

El Derecho de la Unión Europea no regula los remedios ante los incumplimientos contractuales de los prestadores de servicios de inversión. Ante las infracciones a las normas de conducta sólo están previstas sanciones de Derecho público. Tampoco en Derecho interno español existe un régimen de Derecho privado sobre los incumplimientos de los prestadores de servicios de inversión (…). Continue reading

Conferencia sobre la responsabilidad contractual en la prestación de servicios de inversión

zunzuneguicolombiaEl profesor de Derecho del Mercado Financiero y abogado Fernando Zunzunegui explicó el pasado septiembre en Bogotá las principales cuestiones sobre la responsabilidad contractual en la prestación de servicios de inversión tanto a nivel español como europeo. En su conferencia, destacó que “en ningún lugar del mundo se ha producido” que a más de un millón de personas, en el año 2009, por importe de 12.000 millones de euros, siendo depositantes de las cajas de ahorro españolas, “se les ofrecieran unos híbridos financieros para fortalecer los recursos propios de las cajas cuando ya estaban quebradas”.

Los asistentes a las II Jornadas Internacionales de Derecho Bancario y Bursátil organizadas por la Universidad Externado de Colombia pudieron acercarse a la realidad española a través de las palabras de Zunzunegui, quien explicó cómo las entidades ofrecieron a personas que nunca habían acudido al mercado de valores unos productos llamados participaciones preferentes, híbridos financieros que recapitalizaban las entidades, sin advertir al cliente de que eran unos productos que son más acciones que obligaciones, sin derecho a voto y sin liquidez en el mercado. En este contexto, dio paso a exponer qué dice la jurisdicción europea y española en este sentido. Continue reading

Nuevos estándares para la custodia de IICs

finanzas-2La Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO por sus siglas en inglés) ha publicado un informe que busca reforzar la seguridad de los activos de las instituciones de inversión colectiva (IICs).

El informe de IOSCO tiene como objetivo clarificar, modernizar y desarrollar los estándares para la custodia de activos de IICs de forma coherente con los Objetivos y Principios de la Regulación de Valores de junio de 2010 (los Principios IOSCO). Para ello establece una lista de ocho estándares, divididos en dos secciones, dirigidos a identificar aquellas cuestiones que deben ser revisadas para asegurar que los activos de los inversores estén protegidos de manera efectiva.

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Informe de IOSCO sobre la prevención del fraude de inversiones

Stop fraud-300La Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO, en sus siglas en inglés) ha publicado un informe con los resultados de su encuesta sobre estrategias de protección frente al fraude de inversiones.

Como señala la nota de prensa emitida, el informe recoge ejemplos concretos de estrategias que pueden servir a los supervisores para identificar métodos efectivos de prevención del fraude de inversiones a través de la educación de los inversores.

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El Supremo deberá decidir si se pueden acumular acciones de inversores

Vía El Confidencial

BankinterEl Tribunal Supremo deberá decidir si los juzgados pueden admitir acciones acumuladas de inversores, posibilidad que rechazó la Audiencia Provincial de Madrid en 2012 al anular una condena a Bankinter a devolver más de 10,2 millones de euros a 89 preferentistas de Lehman Brothers y bancos islandeses.

Según un auto notificado esta semana, el Alto Tribunal ha admitido a trámite el recurso extraordinario por infracción procesal que presentaron estos afectados contra la decisión de la Audiencia madrileña de anular la sentencia del Juzgado de Primera Instancia número 87 de Madrid, que condenó a la entidad al pago de esta cifra.

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Nuevo marco normativo sobre inversiones a largo plazo

descargaEl Consejo de la Unión Europea ha adoptado el Reglamento sobre los fondos de inversión a largo plazo europeos.

Tal y como señala la nota de prensa emitida, el nuevo marco de inversión está destinado a aumentar la reserva de capital disponible para inversiones a largo plazo en la economía de la Unión Europea, creando un nuevo vehículo de financiación, los fondos de inversión a largo plazo de la UE o FILPE. En virtud de la clase de activos que se autorice invertir, se espera que los inversores obtengan un rendimiento estable a largo plazo.

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La conducta de Banco Santander frente al inversor es manifiestamente mejorable

Fernando Zunzunegui

cajeros-santanderBanco Santander es el banco que tiene acreditada la peor conducta contra el inversor. Ha sido sancionado en varias ocasiones con las mayores multas:

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