Category Archives: MiFID

MIFID II y MIFIR a consulta por ESMA

4139_m1La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, en sus siglas en inglés) ha iniciado un proceso de consulta sobre la implementación del Reglamento (MIFIR) y la Directiva (MIFID II) relativos a los mercados de instrumentos financieros.

Tal y como señala la nota de prensa publicada por ESMA, en orden a asegurar la puesta en práctica de los objetivos de la nueva normativa y poder desarrollar las labores encomendadas por ella, ESMA ha publicado un Documento de Consulta sobre asesoramiento técnico en MIFID II/MIFIR junto a un Documento de Discusión para la elaboración de proyectos de Normas Técnicas Reguladoras (Regulatory Technical Standards) y Normas Técnicas de Ejecución (Implementing Technical Standards).

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Bankia condenada a devolver 342.000 euros por mal asesoramiento en colocación de preferentes y subordinadas

Exdirector Caja Madrid admite que recibió órdenes para “suavizar” preferentes

adv17Vía La Vanguardia (EFE).- Un exdirector de una oficina de Caja Madrid admitió ante una juez de Madrid que los empleados tenían “instrucciones” sobre los “matices que debían introducir para suavizar los puntos negativos” de las preferentes a la hora de comercializarlas, para así colocárselas a clientes conservadores. Continue reading

Visión de la CNMV sobre la comercialización de productos estructurados

La CNMV adopta la opinión de ESMA sobre comercialización de instrumentos financieros complejos

Sede-de-la-Comision-Nacional-del-Mercado-de-Valores-FUente-Finanzas.com_La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado una comunicación en la que establece los criterios de supervisión de las prácticas que deben de seguir las empresas de servicios de inversión en la comercialización de productos financieros complejos.

Con la publicación de esta comunicación la CNMV manifiesta su adhesión a las opiniones emitidas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, en sus siglas en inglés) sobre comercialización de productos financieros complejos y sobre comercialización de productos estructurados a inversores minoristas. En este sentido, tal y como se señala en el documento emitido, con la publicación del presente comunicado la CNMV confirma a las entidades que prestan servicios de inversión que tendrá en cuenta en su labor supervisora los contenidos de ambos Dictámenes de ESMA en su integridad.

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Nulidad radical por incumplimiento de normas imperativas en asesoramiento financiero (Sinopsis SJPI Nº 34 Madrid 18 de febrero 2014).

SJPI, Nº 34, Madrid, del 18 de febrero de 2014,  Magistrado-Juez: D. Eduardo José Fontán Silva; Letrado demandante: Zunzunegui.

Sinopsis en PDF.

not13Relación jurídica compleja: “La relación jurídica entablada (…) es la propia de una relación contractual compleja, integrada por los mandatos de compra iniciales y la contratación posterior del producto financiero, que responde a la naturaleza propia de los contratos de comisión mercantil, por una parte, a la vez que participa de la naturaleza del asesoramiento en materia de inversión.”

Nulidad absoluta por incumplimiento de normas imperativas: “(…) Las normas de conducta en el mercado de valores (…) no sólo integran el contenido obligacional de los contratos que tienen por objeto servicios de inversión (…), sino que además operan como límite a la autonomía de la voluntad (…), en la medida en que el contenido negocial no puede conformarse a espaldas de tales normas de conducta, que (…) se orientan no sólo a dotar de transparencia el mercado, sino también a proteger a los inversores; lo cual (…) entronca con las normas protectoras de los derechos de los consumidores y usuarios (…), cuya caracterización como imperativas no está en cuestión, tanto más cuanto enraízan en normas constitucionales (…). Consecuentemente, es posible anudar a la inobservancia de las obligaciones impuestas por la ley (…) a las entidades que prestan servicios de inversión (…) consecuencias en orden a su validez en la medida en que cabe reconocer carácter imperativo a tales normas (…). Ello ha de comportar, por tanto, la declaración de la nulidad de los contratos financieros atípicos suscritos (…).”

MiFID II ya tiene un texto definitivo

mifidEl Consejo ha alcanzado un compromiso sobre el texto definitivo del borrador del Reglamento y la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFIR II y MiFID II).

Tal y como señala la nota de prensa publicada por el Consejo, este acuerdo permitirá la adopción de la nueva legislación en primera lectura. Tanto el Reglamento como la Directiva tendrán que ser ahora aprobados por el Parlamento Europeo para, finalmente, ser adoptados por el Consejo, una vez que el texto haya sido traducido a los distintos idiomas.

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ESMA exige cumplir la MiFID en la comercialización de productos financieros complejos

esmaLa Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, en sus siglas en inglés) ha publicado una Opinión en relación con las prácticas que deben observar las empresas de servicios de inversión en la comercialización de productos financieros complejos.

Tal y como señala la nota de prensa emitida por la Autoridad, con este documento recuerda a los supervisores nacionales y las empresas de servicios de inversión la importancia de los requisitos que rigen la comercialización de estos productos de conformidad con la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros, más conocida como MiFID.

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Bankia condenada a indemnizar 206.000 euros por mal asesoramiento en preferentes y subordinadas

zunzunegui (+)_medianoLa Sentencia 4/2014 dictada por el Juzgado de 1ª Instancia nº 97 de Madrid, ha condenado con costas a Bankia, S.A. a la devolución de los importes invertidos, menos rendimientos más intereses, en un procedimiento defendido por Zunzunegui Abogados.

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Último paso hacia MiFID II

mifidEl Parlamento Europeo y el Consejo han alcanzado un acuerdo de propuesta para revisar la actual normativa europea en mercados de instrumentos financieros (MiFID).

Tal y como señala la nota de prensa publicada por el Parlamento Europeo, la propuesta persigue cerrar las lagunas legales presentes en la actual normativa Continue reading

La CNMV obligada por ESMA a controlar los incentivos en la comercialización productos financieros

Fernando Zunzunegui
conf14En España la comercialización de productos financieros tiene lugar a través de los bancos. Los comerciales, denominados por la banca gestores o asesores, son máquinas de vender. Son capaces de colocar emisiones de miles de millones de euros en pocas semanas. No sabrán mucho de las características técnicas de los productos complejos pero saben vender y están bien motivados. Continue reading

La nueva Ley bancaria confirma que a los swaps se les aplica la Ley del Mercado de Valores

Fernando Zunzunegui      PDF
calr13El Anteproyecto de Ley de supervisión y solvencia de entidades de crédito, de 3 de diciembre de 2013, ha venido a confirmar que las permutas financieras, mejor conocidas como swaps, cuando son ofrecidas por los bancos entre su clientela, constituyen un servicio de inversión sometido a las normas de conducta de la Ley del mercado de valores, y, en particular, al deber de adecuar el producto al objetivo de cobertura del cliente. De este modo se viene a zanjar una polémica creada por los supervisores financieros. Continue reading