Category Archives: MiFID

Fernando Zunzunegui: “Hay que regular el asesoramiento automatizado”

Extracto vía Funds People, por Jaime Pinto

966b9133e4e0ccb8El retraso de la entrada en vigor de MiFID II no ha supuesto que las entidades de asesoramiento en España rebajen su nivel de preocupación en cuanto a las implicaciones que traen la nueva normativa. Tampoco sobre aquellos factores sin definir. Dos meses después de asumir el cargo de nuevo coordinador de Regulación de EFPA España, Fernando Zunzunegui repasa para Funds People cuáles son las principales cuestiones que afectan a la industria nacional a nivel legal. Continue reading

ESMA pide a las entidades que informen de forma clara sobre los instrumentos de recapitalización

French Financial Regulator AMF And European Securities Markets Authority HeadquartersLa Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) ha emitido un comunicado donde recuerda a las entidades de crédito y empresas de servicios de inversión la responsabilidad que deben asumir a la hora de vender instrumentos financieros de recapitalización interna tras la entrada en vigor, el pasado 1 de enero, de la Directiva sobre Recuperación y Resolución Bancaria (BRRD). Así lo ha transmitido en un comunicado, recogido también por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), quien se ha comprometido a tener en cuenta las indicaciones propuestas por el organismo europeo en futuras actuaciones de supervisión. Continue reading

MiFID II dispara un 40% el número de candidatos a las certificaciones EFPA

financialLa llegada de MiFID II, que entrará en vigor en enero de 2018, está agitando algunos de los campos donde tendrá impacto. Uno de ellos es el asesoramiento financiero. El nuevo código supondrá la exigencia de una cualificación mínima y experiencia acreditada, tanto para ofrecer consejos de inversión como para informar sobre productos financieros. Los centros dedicados a acreditar esta formación estén notando cómo aumentan los profesionales que se presentan a los exámenes que garantizan esta cualificación. En concreto, una de estas instituciones, EFPA España, ha comunicado que el número de candidatos a sus certificaciones ha crecido en un 40% con respecto a los profesionales registrados en las mismas pruebas del año pasado. Continue reading

“El cliente no puede cruzar en rojo con un asesor financiero”

aaIMG_048622El entendimiento del riesgo por parte del cliente financiero es vital para la supervivencia del sector. Las malas prácticas bancarias acontecidas en la última década en España han contribuido a minar la confianza que el inversor minorista tenía puesta en quien se sienta detrás de la mesa de la entidad. Ello ha obligado a que la normativa se haya vuelto más exigente desde las instituciones españolas y europeas. Desde Bruselas se ha actualizado el código europeo y en enero de 2018 –con retraso de un año previsto- entrará en vigor MiFID II, que trae consigo novedades como el pago al banco por asesoramiento financiero. Pero, ¿está dispuesto el cliente a pagar por asesorarse? ¿Es mejor el asesor independiente o el del banco? ¿Podrá la tecnología sustituir al asesoramiento humano? A estas preguntas se ha tratado de dar respuesta en el III Foro de Asesores Financieros celebrado este jueves en la sede del Grupo Vocento donde han reflexionado diversos profesionales del sector Continue reading

Condenan a Banco Santander a devolver 50.000 euros por no informar de los riesgos de un bono estructurado

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La Audiencia Provincial de Madrid ha condenado al Banco Santander a devolver a un cliente 50.000 euros por incumplir el deber de información en la suscripción de un bono estructurado emitido por el banco islandés Landsbanki. El magistrado da la razón al cliente, defendido por Zunzunegui Abogados, al considerar que es la entidad financiera la que “debe llevar al conocimiento del cliente los riesgos que asume al contratar productos y servicios de inversión”.

La novedad de la sentencia radica en que el cliente tenía contratado un servicio de gestión de cartera con Banco Santander,  y éste no informó de que la orden de suscripción del bono “lo era al margen de dicho contrato, ni que se estaba apartando de los criterios de inversión derivados” del mismo. Continue reading

CISI celebra una jornada sobre MiFID II en el Ateneo de Madrid

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El Chartered Institute for Securities and Investment (CISI), principal referencia en formación financiera de los empleados de banca en Europa, celebrará una jornada el próximo 21 de abril en el Ateneo de Madrid, donde representantes y expertos del sector financiero intercambiarán puntos de vista sobre la aplicación de la Directiva II de los Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID II). Esta entrará en vigor en enero de 2018, tras retrasarse un año su puesta en marcha inicial.

El encuentro, “MiFID II: Cualificación Financiera”, dará comienzo a las 16 horas, y aportará “gran valor a los bancos privados españoles, funciones de gestión patrimonial, Empresas de Asesoramiento Financiero (EAFIs) y para los profesionales de formación y desarrollo del sector”, ha explicado CISI en una nota de prensa. Continue reading

Swaps: “No hay datos concluyentes para afirmar que fueran profesionales” (STS 4 febrero 2016)

STS, Sala de lo Civil, Madrid, núm. 32/2016, de 4 de febrero de 2016, recurso: 3134/2012, Ponente: Excmo. Sr. D. Pedro José Vela Torres, Presidente: Excmo. Sr. D. Francisco Marín Castán. Letrado demandante: Zunzunegui.

Sinopsis completa en PDF.

foto_sinopsisDeber de información y estándar de diligencia: “Tanto antes como después de la incorporación a nuestro Derecho interno de la normativa MiFID, la legislación recogía la obligación de la entidad financiera de informar debidamente al cliente de los riesgos asociados a este tipo de productos, puesto que siendo el servicio prestado de asesoramiento financiero, el deber que pesaba sobre la entidad no se limitaba a cerciorarse de que el cliente conocía bien en qué consistía el swap que contrataba y los concretos riesgos asociados a este producto, sino que además debía haber evaluado que en atención a su situación financiera y al objetivo de inversión perseguido, era lo que más le convenía. Continue reading

Recorte del Tribunal Europeo al Supremo en hipotecas multidivisas

Fernando Zunzunegui

hmd13Un agudo lector anónimo del magnífico portal iAhorro pregunta sobre las consecuencias que puede tener para los pleitos sobre hipotecas multidivisas una reciente sentencia europea. Esta pregunta es oportuna y merece una respuesta.

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La MiFID se aplica a las hipotecas multidivisa (STS 30 junio 2015)

STS, Pleno, Sala de lo Civil, Madrid, núm. 323/2015, de 30 de junio de 2015, recurso: 2780/2013, Ponente: Excmo. Sr. D. Rafael Sarazá Jimena, Presidente: Excmo. Sr. D. Francisco Marín Castán.

Leer sinopsis completa en PDF.

foto_sinopsisAplicación de la MiFID a las hipotecas multidivisa: “(…) La “hipoteca multidivisa” es, en tanto que préstamo, un instrumento financiero. Es, además, un instrumento financiero derivado por cuanto que la cuantificación de la obligación de una de las partes del contrato (el pago de las cuotas de amortización del préstamo y el cálculo del capital pendiente de amortizar) depende de la cuantía que alcance otro valor distinto, denominado activo subyacente, que en este caso es una divisa extranjera. En tanto que instrumento financiero derivado relacionado con divisas, está incluido en el ámbito de la Ley del Mercado de Valores de acuerdo con lo previsto en el art. 2.2 de dicha ley. Y es un instrumento financiero complejo en virtud de lo dispuesto en el art. 79.bis.8 de la Ley del Mercado de Valores, en relación al art. 2.2 de dicha ley. Continue reading

MIFID II y MIFIR a consulta por ESMA

4139_m1La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, en sus siglas en inglés) ha iniciado un proceso de consulta sobre la implementación del Reglamento (MIFIR) y la Directiva (MIFID II) relativos a los mercados de instrumentos financieros.

Tal y como señala la nota de prensa publicada por ESMA, en orden a asegurar la puesta en práctica de los objetivos de la nueva normativa y poder desarrollar las labores encomendadas por ella, ESMA ha publicado un Documento de Consulta sobre asesoramiento técnico en MIFID II/MIFIR junto a un Documento de Discusión para la elaboración de proyectos de Normas Técnicas Reguladoras (Regulatory Technical Standards) y Normas Técnicas de Ejecución (Implementing Technical Standards).

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