Archivos de la categoría Editorial

Las mismas malas prácticas

Fernando Zunzunegui

mister13En España se discuten hasta los hechos más frecuentes. No hacía falta enviar a inspectores de incógnito para conocer que los bancos siguen comercializando de forma incorrecta productos financieros. Pero ya tenemos la confirmación. La CNMV ha publicado el resultado de un ejercicio de «cliente misterioso» o «mystery shopping» que desvela que son frecuentes las malas prácticas. Sigue leyendo

Reivindicación del Derecho

Fernando Zunzunegui

behi13El Derecho no es una ciencia exacta. Se resiste a los modelos científicos que simplifican la realidad. Regular la conducta humana es una ciencia social. Por esta razón, es difícil mecanizarla. Ningún robot podrá sustituir al abogado en el juicio ni dictar sentencia como lo hace un juez. Sigue leyendo

La ética ocupa el centro de las finanzas

Fernando Zunzunegui
barjun13El nombramiento de José Manuel Durão Barroso como presidente no ejecutivo de Goldman Sachs a los pocos meses de dejar de ser presidente de la Comisión Europea causa recelos. Pone en cuestión la aplicación de la integridad que deben mantener los comisarios europeos al terminar su mandato (vid. art. 245 TUE). Barroso puede haber incumplido sus deberes de honestidad y discreción al aceptar el cargo de Goldman Sachs y mantenerlo reservado. La actuación de Barroso asesorando al Reino Unido en su decisión de abandonar a Unión Europea puede estar comprometiendo su integridad. Que no se infrinja la Ley no quiere decir que el comportamiento sea ético. En este sentido, la Defensora del Pueblo Europeo, Emily O’Reilly, considera que la conducta de Barrosos puede afectar a la confianza de los ciudadanos en las instituciones de la Unión Europea. Por este motivo se ha dirigido a Jean-Claude Juncker, presidente de la Comisión Europea, para que adopte medidas que restauren la confianza. Sigue leyendo

Soria no es idóneo para dirigir el Banco Mundial

Fernando Zunzunegui
wbgg13José Manuel Soria carece de la idoneidad necesaria para ser designado director ejecutivo del Banco Mundial. Ni es honorable ni tiene experiencia financiera. Es un político rodeado de escándalos. Su conexión con los papeles de Panamá, en los que se filtraron personas con cuentas en paraísos fiscales, le llevó a dimitir como ministro tras incurrir en continuas contradicciones. Además carece de experiencia en los mercados financieros. Su vida administrativa como Técnico Comercial del Estado no llena esta laguna. Sigue leyendo

Alepuz y las puertas giratorias

Fernando Zunzunegui
revl13La independencia de los supervisores es esencial para la disciplina y buen orden del mercado financiero. Deben extremarse las cautelas para evitar que los supervisores sean capturados por la industria a la que deben controlar. Al mismo tiempo, la honorabilidad es un elemento esencial. Del mismo modo que los administradores de los bancos deben ser honorables, personas sin tacha en el cumplimiento de la legalidad, los altos cargos de los supervisores financieros deben caracterizarse por su buena conducta. Es cierto que la Ley permite a un secretario del consejo del Banco de España fichar como alto cargo de un gran banco. También es cierto que la ley permitía compatibilizar ese cese voluntario con el cobro de una indemnización como si de un despido improcedente se tratase. Es legal, pero resulta llamativo como ha puesto de relieve el Tribunal de Cuentas.  Asimismo, resulta llamativo que la Comisión General de Codificación encargue la ponencia sobre contratos bancarios del Código mercantil al grupo formado por Enrique Piñel López, ex-jefe de la asesoría jurídica de la Asociación Española de Banca, Sebastián Sastre Papiol, ex-­jefe de la asesoría jurídica de La Caixa antes de ser nombrado magistrado del Tribunal Supremo, y a José Antonio Alepuz, ex­-secretario general del Banco de España hasta que pidió el cese voluntario para afrontar una nueva andadura profesional como alto cargo del grupo La Caixa. Poco importan las carencias técnicas de la propuesta que redactaron. Lo relevante es la sensación de que existen puertas giratorias que comprometen la independencia del supervisor y la disciplina del mercado financiero.

En efectivo

Fernando Zunzunegui
noefec13La eliminación del dinero en efectivo parece inevitable. El Banco Central Europeo ya ha decidido dejar de emitir billetes de 500 euros. La excusa es que este medio de pago es utilizado para para la evasión fiscal y la financiación del terrorismo. Lo cierto es que la eliminación de los billetes en manos del público es un requisito crucial para aplicar una política monetaria basada en tipos de interés negativos. Esta política supone cobrar por tener el dinero en el banco. La posibilidad de retirar del banco los fondos depositados cuestiona su efectividad. De hecho, los bancos están retrasando el cobro a los depositantes ante el temor de retiradas masivas de fondos. Muchos clientes ante el anuncio del cobro por la custodia podrían decidir sacar el dinero del banco y guardarlo en una caja fuerte. En estos momentos todavía pueden optar entre tener el dinero en el banco o en su casa. No son libres de tener cuenta corriente, pues las relaciones de pagos con la administración deben estar domiciliadas, pero todavía pueden sacar el dinero del banco. Pero esta libertad condiciona la política monetaria y la solución más directa es prohibir el efectivo. Sigue leyendo

Fintech: la nueva banca

Fernando Zunzunegui
fint13La tecnología está transformando el sector financiero. Nace así una competencia disruptiva que mejora el servicio y abarata los costes. Surgen empresas Fintech que ofrecen nuevos productos y servicios al margen de la banca tradicional quien debe adaptarse al nuevo entorno. De hecho la gran banca reacciona con grandes inversiones y contratando a los mejores expertos en tecnología financiera. Pero no basta para sobrevivir, tendrá que cambiar su modelo de negocio. Hay que tener en cuenta que las grandes organizaciones se adaptan mal a los cambios tecnológicos. Les falta la flexibilidad y frescura de las nuevas empresas tecnológicas. En este contexto las autoridades deben ofrecer la seguridad jurídica que facilite una competencia leal garantizando el acceso a los nuevos operadores. Las cámaras de compensación y las demás infraestructuras del mercado deben abrirse a los nuevos competidores. Sigue leyendo

El BCE se extralimita

Fernando Zunzunegui

drag13El Banco Central Europeo ha decidido bajar a cero el tipo de interés aplicable a las operaciones principales de financiación, cobrar más por los depósitos que recibe de los bancos y pagarles por tomar dinero prestado, ademas de anunciar la compra de bonos de empresas. Con la adopción de estas medidas el BCE se extralimita en su actuación al ir más allá de las funciones de política monetaria que tiene atribuidas. Es un guardián de la moneda que quiere gobernar la casa común. Nadie duda de sus buenas intenciones. Pretende suplir las carencias de la política económica en la Unión Europea. Quiere primar la concesión de crédito para recuperar la economía y al mismo tiempo garantizar a los bancos una rentabilidad.

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El que pregunta se queda en cuadra

Fernando Zunzunegui PDF
clar13Resulta un placer leer las sentencias del Tribunal Supremo relativas a la prestación de servicios de inversión sobre instrumentos derivados. Paso a paso, muy por delante de la doctrina, el Tribunal Supremo se adentra en las complejidades financieras para resolver con equidad los conflictos creados por una incorrecta comercialización de los más variados productos derivados. Con la delicadeza de un cirujano disecciona la relación contractual para poner límites a la mala conducta de los bancos colonizando este sector del mercado financiero de la mejor manera que puede hacerse, a saber, creando seguridad jurídica.

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